|
АНАЛИТИКА |
Третий квартал 2016 года выдался удачным для золотодобывающих компаний – цены реализации выросли к аналогичному периоду прошлого года на 20% и в среднем составили 1333 долл/унция. Рост цен обеспечил мировым мейджерам увеличение EBITDA в среднем на 27%.
Компании направили неожиданную прибыль квартала, в основном на погашение долга и дивиденды, фокус на снижение себестоимости и капитальных затрат ценой объемов добычи не изменился.
Привлекательнее конкурентов после квартальной отчетности выглядят Barrick и Kinross - компании отчитались лучше прогнозов и выросли на публикации результатов.
Goldcorp - некогда самая дорогая и популярная золотодобывающая компания из мейджеров – по-прежнему разочаровывает инвесторов, для нее период реструктуризации и адаптации к новым условиям еще впереди.
Лидер отрасли - Barrick демонстрирует успешность новой бизнес-модели. За последние несколько лет компания оптимизировала портфель активов, и сейчас пытается повысить эффективность за счет информационных технологий:
- внедрения дистанционного управления оборудованием под землей;
- дистанционного мониторинга оборудования и сотрудников;
- оптимизации ремонтов.
В третьем квартале Barrick сократила денежные расходы на добычу с учетом поддерживающих капвложения (AISC) на 9% с 771 до 704 долл/унция. Примерно на две трети это обусловлено снижением себестоимости и на одну треть - снижением поддерживающих капитальных вложений. Частично экономия на капвложениях - отложенные расходы, которые компании придется понести в будущем. Из мейджеров меньше чем у Barrick себестоимость только у "Полюса" - в третьем квартале AISC 560 долл/унция у "Полюса" против 704 у Barrick.
В среднем AISC около 1000 долл/унция. При этом снизить денежную себестоимость в отчетном квартале удалось только Barrick и Goldcorp, и похоже, что в отрасли потенциал снижения расходов уже исчерпан.
Barrick к 2019 году ставит цель AISC меньше 700 долл/унция и ориентируется на достижение положительного свободного денежного потока после дивидендов при ценах на золото 1000 долл/унция.
Рост производства и капвложений отмечен только у российских ПАО "Полюс" и Nordgold, Newmont показывает в отчетности рост производства по бухгалтерским причинам – за счет исключения Batu Hijau из текущей операционной деятельности.
Производство, тысячи унций:
Barrick Gold Corp |
1663 |
1381 |
-17 |
4498 |
4001 |
-11 |
Newmont Mining Corp* |
1205 |
1246 |
+3 |
3455 |
3575 |
+3 |
Goldcorp Inc |
922 |
715 |
-22 |
3228 |
2112 |
-35 |
Kinross Gold Corp |
681 |
684 |
0 |
1971 |
2043 |
+4 |
Anglogold Ashanti |
974 |
900 |
-8 |
2833 |
2645 |
-7 |
Nordgold |
201 |
211 |
+5 |
708 |
634 |
-11 |
Полюс |
514 |
555 |
+8 |
1298 |
1395 |
+8 |
EBITDA, млн долларов:
Barrick Gold Corp |
942 |
1196 |
+27 |
2465 |
2778 |
+13 |
Newmont Mining Corp |
513 |
666 |
+30 |
1604 |
1736 |
+8 |
Goldcorp Inc |
369 |
390 |
+6 |
1210 |
955 |
-21 |
Kinross Gold Corp |
240 |
323 |
+35 |
662 |
839 |
+27 |
Anglogold Ashanti |
291 |
395 |
+36 |
1084 |
1176 |
+8 |
Nordgold |
94 |
132 |
0 |
426 |
370 |
-13 |
Полюс |
393 |
444 |
+13 |
986 |
1135 |
+15 |
Денежные производственные расходы с учетом поддерживающих капвложений (AISC), долларов на унцию:
Barrick Gold Corp |
771 |
704 |
-9 |
866 |
730 |
-16 |
Newmont Mining Corp |
879 |
925 |
+5 |
898 |
910 |
+1 |
Goldcorp Inc |
858 |
812 |
-5 |
865 |
896 |
+4 |
Kinross Gold Corp |
941 |
1001 |
+6 |
970 |
973 |
0 |
Anglogold Ashanti |
937 |
1071 |
+14 |
928 |
965 |
+4 |
Nordgold |
853 |
955 |
+12 |
759 |
904 |
+19 |
Полюс |
538 |
560 |
+4 |
582 |
557 |
-4 |
Капитальные вложения, млн долларов:
Barrick Gold Corp |
384 |
271 |
-29 |
1254 |
770 |
-39 |
Newmont Mining Corp |
316 |
269 |
-15 |
889 |
832 |
-6 |
Goldcorp Inc |
232 |
154 |
-34 |
938 |
493 |
-47 |
Kinross Gold Corp |
171 |
154 |
-10 |
449 |
407 |
-9 |
Anglogold Ashanti |
207 |
211 |
+2 |
633 |
529 |
-16 |
Nordgold |
72 |
91 |
0 |
179 |
251 |
+40 |
Полюс |
76 |
109 |
+43 |
172 |
295 |
+72 |
Вестник Золотопромышленника
|
|
|
|
|
Опубликовать в блог
|
|
14.11.2016 21:57 |
|