 |
АНАЛИТИКА |
 За последние одиннадцать лет - с 2005 года - четвертый квартал 2016 года стал самым значительным по профициту золота на рынке.
Эксперты Thomson Reuters GFMS объясняют это низким спросом в Индии из-за денежной реформы, а также оттоком из ETF - биржевых индексных фондов. Снижение цены на металл способствовало росту розничного спроса по сравнению с третьим кварталом, но в то же время выборы президента США сыграли менее значительную роль.
Динамика спроса и предложения, тонны:
| первичное |
801 |
820 |
-2.3 |
827 |
| вторичное |
286 |
290 |
-1.4 |
340 |
| хеджирование |
15 |
19 |
-20.4 |
-13 |
| ВСЕГО |
1 102 |
1 130 |
-2.4 |
1 154 |
| СПРОС |
|
|
|
|
| ювелирный |
551 |
610 |
-9.7 |
405 |
| промышленный: |
84 |
87 |
-3.9 |
84 |
| - электроника |
58 |
60 |
-3.8 |
58 |
| официальный сектор |
105 |
110 |
-4.4 |
63 |
| розничный спрос: |
326 |
307 |
+6.4 |
199 |
| - слитки |
235 |
238 |
-1.2 |
151 |
| - монеты |
91 |
69 |
+32.6 |
48 |
| ВСЕГО - физический спрос |
1 011 |
1 096 |
-7.8 |
785 |
| ETF, отток/приток |
-160 |
-69 |
- |
114 |
| цена LBMA, долл/унция |
1219 |
1106 |
+10.2 |
1335 |
Учитывая предварительные результаты за четвертый квартал, общее предложение за 2016 год выросло на 0,7% до 4525 тонн, при этом физический спрос упал на 20% до 3349 тонн. Также следует отметить, что на протяжении всего года на рынке преобладал избыток предложения, особенно в первые три квартала - более чем 350 тонн, это без учета движения в запасах ETF.
КИТАЙ
Прошедший 2016 год стал третьим годом подряд, в котором ювелирное производство страны ощутимо снижалось. Внутренний ювелирный спрос на золото является важным барометром общего физического спроса, так как обычно составляет около 60% всего спроса. По оценкам GFMS, в четвертом квартале ювелирный спрос в Китае упал на 14,8% до 146,6 тонн.
"Мы ожидаем снижения ювелирного спроса на золото в последнем квартале 2016 года, но есть надежда, что динамике в итоге изменится - большинство оптовиков и розничных магазинов в последнюю неделю декабря больше обычного принимали заказы на фоне снижения цены на золото. Кроме этого, празднование нового года по Лунному календарю в этом году пришлось на конец января, а не традиционно - на февраль", - отмечают эксперты GFMS.
Что касается прогнозов на 2017 год, большинство представителей промышленности пока не очень уверенно ожидают очередного снижения спроса в 2017 году. Это связано с бурным экономическим ростом, на фоне неопределенности в экономических прогнозах, растущей инфляции и снижения расходов населения.
Дальнейшее ослабление юаня, в теории, должно быть позитивным фактором для локальной цены золота. В тоже время появление альтернативных активов, например - Биткоин, отвлечет часть средств, которые могли бы быть направлены в золото.
ТОП-5 по потреблению золота в ювелирной промышленности, тонны:
| Индия |
188.3 |
+1 |
116.4 |
| Китай |
137.9 |
-18 |
119.4 |
| США |
51.8 |
-13 |
33.6 |
| Великобритания |
13.7 |
-13 |
4.4 |
| Иран |
10.0 |
+8 |
10.6 |
По информации GFMS потребление золота ювелирной промышленностью России в четвертом квартале снизилось на 9% - до 9,1 тонн.
ИНДИЯ
Общий спрос на золото в 2016 году оценивается в 580 тонн, что является самым низким показателем с 2003 года. По сравнению с 2015 годом, падение составит 34%. Импорт золота за год упал на 45% до 498 тонн, что также является самым низким показателем с 2003 года.
"Рынок золота прошлого года запомнится в истории Индии не только низким спросом, но и радикальными изменениями в монетарной политике, которые могут изменить всю структуру золотой промышленности страны и спроса", - отмечают аналитики GFMS.
По мнению экспертов, только во втором полугодии 2017 года импорт золота в Индию может начать восстанавливаться, - на фоне возможного снижения импортных пошлин, а также потенциального увеличения доступной наличности. В настоящее время спрос поддерживается фермерами, которые получили хороший доход по результатам двух сезонов.
Розничный спрос по странам, тонны:
| Китай |
69.9 |
+8 |
57.7 |
| Индия |
63.5 |
+14 |
22.0 |
| Германия |
29.7 |
+11 |
11.6 |
| США |
18.5 |
+27 |
11.6 |
| Таиланд |
22.1 |
-1 |
14.0 |
| Канада |
12.8 |
+39 |
6.6 |
| Вьетнам |
12.2 |
+16 |
9.5 |
В России, розничный спрос на золото в четвертом квартале 2016 года не изменился в сравнении с аналогичным периодом годом ранее, и составил 1,6 тонны. В первом, втором и третьем кварталах - составлял по 1,5 тонны.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
По итогам третьего квартал 2016 года, первичное предложение (добыча) золота упало на 22 тонны или на 3% - до 827 тонн по сравнению с аналогичным периодом 2015 года. В четвертом квартале GFMS оценивает снижение добычи на 2% до 801 тонны, основываясь на ограниченных данных.
Производственные результаты компаний за последний квартал 2016 года продемонстрируют снижение добычи в Северной Америке и Азии, при этом снижение будет частично нивелировано ростом добычи в Африке.
В 2017 году, по мнению экспертов GFMS, первичное предложение золота также продолжит снижение, так как проекты, которые будут запущены в текущем году и в ближайшей перспективе, по своим масштабам достаточно скромные.
ЦЕНА 2017
С начала наступившего года цены на металл начали возвращать потери прошлого года. Однако доллар США будет оставаться встречным "ветром", как минимум в первой половине 2017 года. Более того, есть признаки того, что физический спрос в Азии может перейти к росту. Но, в течение года, есть вероятность на притоки золота в ETF в качестве актива-убежища за счет геополитических проблем в США и Европе. Результаты выборов во Франции и Нидерландах могут стать причиной потенциального выхода стран из ЕС.
Также увеличению спроса на металл могут способствовать неожиданные действия нового президента США Дональда Трампа. Таким образом, GFMS прогнозирует среднюю цену золота в 2017 году на уровне 1259 долл/унция, против 1249 долларов по итогам 2016 года.
Вестник Золотопромышленника
|
|
|
|
|
|
Опубликовать в блог
|
|
31.01.2017 11:39 |
|
|
