 |
ОБЗОРЫ |
 Горнодобывающая промышленность и металлургия в первом полугодии 2016 года показали положительную динамику восстановительных процессов, причем в некоторых случаях - вопреки прогнозам.
Позитивные тенденции пока не носят устойчивый характер. Значительное улучшение экономических показателей у компаний, которые принимают меры по снижению капитальных затрат, результаты которых наиболее заметно проявились в конце первого полугодия.
Основными направлениями сокращения затрат стали отказ от крупных инвестпроектов или перенос сроков их реализации, снижение издержек и модернизация мощностей, учет котировок национальных валют при закупках сырья и продажа готовой продукции.
Одновременно некоторые государственные решения не принесли ожидаемого эффекта, как например введенные в Индонезии ограничения на экспорт необработанных руд цветных металлов, которые не привели к удорожанию экспортируемого сырья.
Средняя цена золота за полугодие выросла на 1,3% до 1221,1 долл/унция, причем с начала года котировки поднялись на 26%.
Barrick Gold в январе-июне снизила добычу золота на 7,6% до 81,5 тонны.
Newmont - увеличила на 5% до 78,2 тонны.
Goldcorp - сократила на 14,4% до 43,4 тонны.
Kinross Gold - увеличила на 5,3% до 42,3 тонны в золотом эквиваленте.
Gold Fields - увеличила добычу золота на 0,8% до 32,5 тонны.
Agnico Eagle - увеличила на 1,5% до 25,5 тонны.
Zijin Mining - увеличила первичную добычу золота на 17,4 % до 20,4 тонны.
Yamana Gold - увеличила на 4,8% до 19,3 тонны.
Randgold - сократила добычу на 1% до 17,8 тонны.
Glencore Xstrata - увеличила на 10% до 14,7 тонны.
Freeport-McMoRan Copper&Gold - снизила в два раза до 10,9 тонны.
TurquoiseHill - сократила выпуск золота в концентрате на 34% до 6,6 тонны.
EldoradoGold - снизила добычу на 28,5% до 8,2 тонны.
Centerra - сократила на 37% до 5,8 тонны.
RioTinto - снизила на 11% до 5,5 тонны.
По данным WGC, добыча золота в мире выросла на 7,9% до 1620,2 тонны, его предложение выросло на 8,4% до 2306,9 тонны, спрос - увеличился на 17,6% до 2335,5 тонны. При этом инвестиционный спрос поднялся на 227% до 1064 тонн, технологический – сократился на 3,2% до 161,2 тонны. Спрос в ювелирной промышленности упал на 20% до 925,3 тонны. Центробанки сократили квартальный объем закупок на 29,5% до 185,1 тонны.
США за первые 6 месяцев нарастили добычу на 5,3% до 103 тонн.
В Перу - производство выросло на 7,4% до 77,1 тонны.
В Чили Antofagasta в I полугодии - снизила на 2,7% до 3,4 тонны.
В Египте Centamin в апреле-июне увеличила - на 12% до 4,4 тонны.
ЮАР в июне снизила добычу на 2,7%.
Турция в январе-июне увеличила импорт золота в 2 раза до 25,2 тонны.
Азербайджан - сократил добычу на 13% до 1 тонны.
Китай - увеличил на 0,2% до 229,1 тонны.
В России приняты поправки в закон "О недрах", регулирующих попутную добычу полезных ископаемых при освоении многокомпонентных месторождений. Добыча не указанных в лицензиях попутных полезных ископаемых теперь разрешена недропользователям, в уставном капитале которых доля государства или его региона превышает 50%.
В первом полугодии индекс добычи полезных ископаемых вырос на 2,6%, индекс добычи металлических руд - на 1,9%. Индекс металлургического производства и производства готовых металлических изделий снижен на 1,7%.
Минприроды направило для согласования в ведомства проект распоряжения о проведении аукциона на месторождение золота Сухой Лог.
По данным Росстата, добыча руд и производство золотосодержащих концентратов в январе-июне выросли на 1,5%, производство золота в слитках – снизилось на 7%.
По данным Министерства финансов, производство золота увеличено на 2,1% до 115,45 тонны, в т.ч. первичная добыча увеличилась на 3,49% до 91,09 тонны, попутное производство снизилось на 10,77% до 7,29 тонны, вторичное - выросло на 1,01% до 17,07 тонны. По данным Союза золотопромышленников, совокупное производство увеличилось на 2%, причем добыча выросла на 3,66% до 91,575 тонны, попутное производство сократилось на 13,3% до 7,079 тонны, вторичное - выросло на 0,02% до 16,805 тонны, выпуск золота в концентратах увеличен на 18,82% до 1,414 тонны. Наибольший рост добычи наблюдался в Камчатском крае, Магаданской области, Чукотском АО и Забайкальском крае.
За январь-июнь объем золота в резервах России увеличился на 5,9% или на 83,5 тонны до 1498,7 тонны.
"Полюс" в I полугодии увеличил производство золота на 7% до 26,1 тонны.
Polymetal - сократил добычу на российских активах на 10,2% до 15 тонн в золотом эквиваленте. Общее производство (в т.ч. на Варваринском месторождении в Казахстане и проекте Капан в Армении) снижено на 8% до 16,2 тонны. Амурский ГМК в Хабаровском крае по итогам полугодия продемонстрировал стабильное извлечение золота - 94,1%.
Kinross Gold в январе-июне сохранила производство на российских активах в 11,7 тонны в золотом эквиваленте.
"Южуралзолото ГК" - увеличило производство на 18,2% до 6,2 тонны.
Petropavlovsk - снизил производствj на 22% до 5,8 тонны.
Nordgold - снизил общее производство на 17% до 13,1 тонны, в т.ч. на российских активах - на 17,2% до 4,4 тонны.
Highland Gold Mining - увеличила производство на 5,2% до 4 тонн.
"Золото Камчатки" - увеличило в 2,8 раза до 2,9 тонны.
"Высочайший" снизил производство на 3,7% до 2,6 тонны.
В Свердловской области в I полугодии производство золота снизилось на 10% до 2,9 тонны.
В Красноярском крае - выросло на 2% до 22,7 тонны.
В Иркутской области - добыча выросла на 6% до 8,3 тонны.
В Республике Бурятия - снижено на 2% до 2,3 тонны.
В Забайкальском крае - увеличено на 36% до 4,3 тонны.
В Якутии - снижено на 8% до 7,6 тонны.
В Амурской области - упало на 15,7% до 9 тонн.
В Хабаровском крае - увеличено на 1,5% до 8 тонн.
В Магаданской области - выросло на 15,5% до 9 тонн.
В Чукотском АО - снижено на 15,5% до 13,4 тонны.
На Камчатке - увеличилось на 111% до 3,5 тонны.
Мировая металлургия с начала 2016 года продолжает восстановление, особенно это касается продукции черной металлургии и драгметаллов, которые более-менее укреплялись в цене. В тоже время базовые – цветные металлы демонстрируют разнонаправленную ценовую динамику.
Китай, несмотря на сокращение абсолютных производственных показателей в некоторых секторах, продолжает сохранять весомую долю в мировом производстве и потреблении металлов. Масштабные меры по реструктуризации и поддержке горнодобывающей и металлургической отраслей позволили ограничить влияние снижающихся темпов роста экономики КНР. Правительство и бизнес Китая сохранили интерес к приобретению и развитию горно-металлургических активов на территории иностранных государств, но стали еще активнее сочетать экономическую экспансию с шагами по укреплению военного и политического влияния за рубежом.
На протяжении всего полугодия преобладал повышательный тренд в ценах на золото. Несмотря на умеренное сужение инвестиционного спроса во втором квартале, позитивной динамике на рынке поспособствовали мягкая политика ФРС США, высокая волатильность фондовых рынков, а также решение Великобритании о выходе из ЕС (Brexit).
Добыча драгоценного металла в мире продолжила рост. Позитивная динамика мировых цен на драгметаллы способствовала укреплению инвестиционной привлекательности отечественной золотодобычи и улучшению финансовых показателей компаний отрасли, за счет ввода в эксплуатацию и выхода на проектную мощность ряда новых предприятий.
Интерес к сектору, в т.ч. со стороны непрофильных компаний, был поддержан информацией о подготовке к проведению в 2016 году аукциона на Сухой Лог.
ПРОГНОЗ
Во втором полугодии котировки на золото будут придерживаться умеренного повышательного тренда на фоне вероятной отсрочки повышения ключевой ставки ФРС США, хотя и сохранят высокую зависимость от динамики курса доллара. По наиболее оптимистичным прогнозам, до конца года золото может преодолеть отметку 1400 долл/унция. По итогам 2016 года среднегодовая цена может превысить уровень 1250 долл/унция.
Barrick Gold на 2016 год придерживается плановых ориентиров производства 155,5-171,1 тонны золота.
Newmont - снизила прогноз до 146,2-155,5 тонны.
Goldcorp - подтвердила прогноз снижения до 87,1-96,4 тонны.
Gold Fields - ожидает рост до 65,3-67,0 тонны.
Agnico Eagle - также ожидает рост на 1,5 тонны до 49,0-49,8 тонны.
Yamana Gold в 2018 году планирует перезапустить проект Santa Luz в Бразилии, где ежегодно будет выпускаться 3,5 тонны золота.
Randgold в 2016 году намерена увеличить добычу до 39-40 тонн.
Eldorado Gold - снизила прогноз до 17,7 тонны.
Китай к 2020 году увеличит ежегодное потребление золота до 1200 тонн.
В России правительство до декабря 2016 года должно проработать вопрос о снижении ставки налога на добычу редких и редкоземельных металлов, в т.ч. ванадия, титана, молибдена, вольфрама. В последнем квартале текущего года Минприроды доработает и подготовит проект стратегии развития минерально-сырьевой базы РФ до 2030 года, и представит на согласование Правительством.
По прогнозам Союза золотопромышленников, общее производство в РФ в 2016 году может подняться на 6-7% до 312-315 тонн. Объем золота в ЗВР России за год может увеличиться более чем на 100 тонн и приблизиться к отметке 1600 тонн.
"Полюс" на 2016 год подтвердил прогноз производства 54,7-56,0 тонны золота.
Polymetal - также подтвердил производство 39,2 тонны.
Kinross Gold - ожидает добычу в РФ 20,8-22,1 тонны.
Petropavlovsk - 14,3-15,5 тонны.
Nordgold – общее производство 29,5-31,5 тонны.
Highland Gold Mining - 7,9-8,2 тонны.
В Иркутской области дата аукциона на освоение месторождения Сухой Лог будет объявлена в сентябре, не исключается, что мероприятие состоится до конца 2016 года.
В Забайкальском крае ОАО "Новоширокинский рудник" (HGM) в 2018 году увеличит переработку руды в 2 раза, за счет чего выпуск вырастет с 1,5 тонн до 2,0-2,5 тонн золота в год.
В Якутии Nordgold в первом квартале 2018 года ожидает первое золото на месторождении Гросс, производительность которого составит 7,2 тонны в год.
В Амурской области - прогноз регионального минприроды - в 2016-2017 годах объемы добычи составят до 25 тонн золота, при этом в 2016 году добыча может пострадать из-за природных катаклизмов - значительных осадков.
В Магаданской области в 2016 году ожидается рост добычи на 10% до 27 тонн.
В Камчатском крае - на 75% до 6,5 тонны.
Высокий уровень инвестиционного спроса в мире, на фоне экономических проблем в ряде регионов, будет поддерживать рост котировок. В то же время укрепление доллара США и снижение рисков для экономики представляют угрозу для продолжения повышательного тренда.
Преимущество золота как защитной инвестиции слишком дорого обходятся уже при текущем уровне цен, а регулярно анонсируемое повышение процентной ставки ФРС традиционно сдерживает цены. В случае негативной ценовой динамики мировая добыча золота в долгосрочной перспективе может показать снижение, что в условиях растущего спроса выступит дополнительным фактором к увеличению цены на драгоценный металл. При этом некоторые ведущие игроки могут снизить добычу, что обусловлено продажей активов для сокращения долговой нагрузки.
Сегодняшняя цена в 1300-1400 долл/унция поддержит привлекательность отечественной золотодобычи, а позитивные прогнозы относительно мировой конъюнктуры станут дополнительным стимулом к развитию. С учетом коррекции курса рубля и реализации мер по сокращению издержек финансовые позиции российских компаний продолжат укрепляться, при этом продуценты сосредоточат усилия на оптимизации затрат.
В рамках стратегии повышения эффективности компании могут направить средства на увеличение портфеля геологоразведочных активов, в то же время некоторые рассматривают возможность приобретения новых проектов или других игроков отрасли. В долгосрочной перспективе рынок M&A в РФ имеет высокий потенциал к расширению, причем не только за счет отечественных продуцентов, но и за счет иностранных инвесторов.
Ведущие компании активизируют усилия по внедрению передовых технологий добычи и обогащения, например, автоклавного окисления.
Материал предоставил Алексей Лубнин, начальник экспертно-аналитического отдела консалтингового портала Sogra
|
|
|
|
|
|
Опубликовать в блог
|
|
06.09.2016 09:28 |
|
