 |
ОБЗОРЫ |
 Государственные центральные банки (ЦБ) – заметный игрок на рынке золота как на стороне спроса, так и предложения. Обычно ЦБ формируют запасы золота с целью долгосрочной диверсификации активов, но получают ли они прибыль от вложений в золото и насколько рост цен на золото улучшает баланс финансового института?
Противоречивая природа золота приводит к отсутствию единообразия в подходах к его учету на балансах Центробанков: драгметалл можно рассматривать как сырьевой товар, валюту или финансовый актив. Выбранный подход определяет, переоценивает ли ЦБ запасы золота в зависимости от рыночной цены и, если переоценивает, то учитывает ли ЦБ доход от переоценки в распределяемой прибыли. Мировая практика в учетных политиках ЦБ изучалась членом совета директоров Центробанка Германии Карла-Людвига Тьеля для World Gold Council.
По стандартам МСФО золото – сырьевой товар, и поскольку обычно Центробанки не являются торгующими организациями, запасы золота должны быть учтены по наименьшей из цены приобретения и цены возможной реализации. Однако с таким подходом согласно меньшинство Центробанков мира.
По данным исследования PwC (статья Accountancy's Golden Puzzle Криса Сермона, Central Banking Journal, Volume XVI, август 2005) этот правильный с точки зрения МСФО подход практикуют только 9 из 69 Центробанков, рассмотренных в исследовании.
- Федрезерв США,
- МВФ,
- Япония,
- Бахрейн,
- Канада,
- Сингапур,
- Кувейт,
- Нигерия,
- Тайвань.
Федеральная резервная система (ФРС) США владеет даже не слитками, а сертификатами на физическое золото, хранящееся в казначействе (US Treasury). Стоимость золота согласно сертификатам, оценена в 42 долл/унция – в 30 раз меньше текущих рыночных. При этом США – крупнейший держатель золота в мире, резервы составляют 8133,5 тонны и это около 25% от суммарных резервов мировых Центробанков.
Некоторые центробанки, учитывающие золото по цене приобретения, показывают его стоимость в долларах США и регулярно ее корректируют на изменение курса местных валют к доллару.
Центробанки, учитывающие золото по рыночной стоимости, используют для этого утренний или вечерний Лондонский фиксинг (LBMA). При этом если у золота нет маркировки соответствия London Good Delivery, Центробанк должен учитывать дисконт в размере расходов на переплавку и доставку до международных рынков – 4 основных - в Лондоне, Цюрихе, Гонконге, Нью-Йорке и около 40 небольших. Для учета переплавки и доставки, а также с целью снижения волатильности, ЦБ Индии учитывает золото с 10-процентным дисконтом.
При учете по текущей рыночной стоимости также возможны варианты – либо отражать изменения от переоценки золотых активов в отчете о прибылях и убытках, либо нет. Если прибыль признается, то может быть распределена в виде дивидендов. Именно так учитывает изменения резервов золота Швейцарский и Аргентинский Центробанки. Однако более распространен подход, согласно которому доходы от переоценки не подлежат распределению.
Так, Европейские Центробанки приняли учетную политику, согласно которой золото переоценивается, однако все изменения учитываются на специальном счете, отдельно и от прибыли, и от собственного капитала. На долю Европейских Центробанков приходится около 30% всех мировых резервов.
Российский ЦБ учитывает золото по котировкам, устанавливаемым им самим на отчетную дату, в монетарное золото включаются монеты и слитки с содержанием химически чистого металла не ниже 99,5%. Учетные цены на золото устанавливаются по долларовому Лондонскому фиксингу и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к рублю. При этом до 1 января 2006 года золото учитывалось по фиксированной цене - 300 долларов за унцию.
Все вышеперечисленные варианты учета относятся только к стандартизированному монетарному золоту и не имеют отношения к любым другим золотосодержащим владениям Центробанков.
По стандартам МВФ, к монетарному золоту относятся слитки, а также золотые счета нерезидентов, которые дают право потребовать поставку золота. Под слитками понимаются монеты и слитки с содержанием не менее 99,5%, включая такие монеты и слитки, находящееся на счетах ответственного хранения.
Помимо монетарного золота, у Центробанков могут быть также слитки с содержанием меньше 99,99%, ювелирные изделия, монеты, россыпное золото, самородки и прочее. Эти активы не являются монетарными, не раскрываются в составе золотовалютных резервов и проходят как "прочие активы". Обычно их учитывают по цене приобретения, за исключением объектов, имеющих историческое или художественное значение.
Вестник Золотопромышленника
|
|
|
|
|
|
Опубликовать в блог
|
|
18.10.2016 07:27 |
|
|
